O Presidente Biden está se preparando para liberar uma ordem executiva crypto, declarando as moedas estáveis e criptográficas uma questão de segurança nacional. Uma ordem executiva colocará a Casa Branca em um papel central de supervisão das políticas para regular os ativos digitais, informou Bloomberg
O Crypto pode escapar de ser propriedade dos bancos que pode substituir? Não Aposte nisso.
Você realmente pensava que o sistema bancário mundial corrupto e os governos que eles financiam iriam deixar o Bitcoin e Stablecoins substituí-los? De verdade?
Em 2021, os entusiastas crypto se convenceram de que o governo dos Estados Unidos estava disposto a obtê-los. Agora esses receios parecem bem fundamentados e não sem razão: uma série de decisões do SEC e outros reguladores sugeriram que as autoridades federais não são apenas apáticas em relação à indústria, mas ativamente hostis a ela.
Se não agora, quando?
Enquanto muitos defensores do crypto afirmam que o governo é corrupto ou inepto, a realidade é que a Administração Biden está seguindo uma estratégia hábil para domar uma indústria que considera como uma ameaça.
Entrevistas com antigos reguladores e executivos das principais empresas de crypto revelam um plano sofisticado para assumir o crypto, entregando um componente chave da indústria de crypto – stablecoins – aos grandes bancos. Os reguladores acreditam que, ao fazê-lo agora, a economia de crypto de rodagem livre será levada à exaustão. Afinal, há trilhões de dólares a serem feitos e os bancos querem ser os que os fazem.
“É uma doutrina muito bem pensada sobre como evitar que a indústria de crypto cresça muito rápido”, diz Maya Zehavi, uma empresária e investidora de crypto que tem aconselhado os reguladores.
Quem surgiu com esse plano?
Enquanto muitos vêem Gary Gensler, o ambicioso Presidente do SEC, como o arquiteto das políticas anti-crypto da Administração Biden, sua influência tem sido exagerada. Ao invés disso, parece que a Secretária do Tesouro Janet Yellen, a Senadora Elizabeth Warren e um grupo de veteranos da Reserva Federal estão no comando.
De acordo com Zehavi e outros, a administração Biden não pretende eliminar completamente as moedas estáveis. Em vez disso, o objetivo é eliminar operações “sombrias” como Tether e ao mesmo tempo trazer operações “amigáveis aos reguladores” como a Circle e a Paxos sob os auspícios do sistema bancário americano.
Ações regulamentares recentes indicam que o plano já está em vigor. A questão agora é se a indústria crypto pode evitar ser propriedade dos mesmos grandes bancos que foi projetada para perturbar.
Stablecoins: A chave para tomar controle Crypto
Bitcoin foi criada em 2008, mas levou mais de uma década para que o governo dos EUA levasse a sério a moeda criptográfica. Foi devido a moedas estáveis que isso aconteceu quando aconteceu.
O anúncio feito pelo Facebook em 2019 de que lançaria sua própria moeda digital foi um momento decisivo, de acordo com o Centro de Moedas sem fins lucrativos. A moeda, originalmente chamada Libra, seria uma moeda estável vinculada a uma cesta de moedas emitidas pelo governo, de acordo com a empresa.
O Facebook não foi o primeiro a inventar o conceito de stablecoin. Os usuários de crypto têm confiado em tokens digitais vinculadas às chamadas moedas fiat, como o dólar americano ou o euro, desde 2014. Entretanto, quando o Facebook anunciou que ofereceria stablecoin a seus mais de 2 bilhões de usuários, o Congresso se sentou e tomou nota. As ambições de crypto moedas da empresa representavam mais do que apenas um novo produto; elas também representavam um desafio ao poder dos governos sobre a bolsa. “Se o Facebook levantasse um exército, isso seria apenas um pouco mais hostil ao povo dos Estados Unidos”, escreveu na época o advogado de crypto Preston Byrne.
As stablecoins ainda não entraram no mercado, mas se tornaram uma parte importante da indústria crypto. Os tokens como o USDT de Tether e o USDC de Circle oferecem uma proteção contra a volatilidade, ao mesmo tempo em que permitem aos traders evitar as taxas associadas à conversão de dinheiro de volta à moeda tradicional. Também não prejudica o fato de que as moedas estáveis facilitam evitar os regimes fiscais e legais que entram em vigor quando um cliente cruza os chamados “fiat rails”, onde os bancos tradicionais operam.
Tudo isso acontece porque o Tesouro dos Estados Unidos está cada vez mais atento aos desafios de sua soberania, como os esforços dos rivais geopolíticos Rússia e China para minar o papel do dólar como a moeda de reserva mundial. Embora a China tenha promovido o yuan digital como uma alternativa, os adversários da América ficariam igualmente felizes se Bitcoin ou outra crypto moeda substituísse o dólar no comércio global. Estas considerações geopolíticas ajudam a explicar o retrocesso do projeto Libra do Facebook (e o crypto em grande escala).
Libra morreu mas Stablecoins prosperou
O recuo político matou efetivamente Libra, mas o mercado mais amplo de moedas estáveis ainda está florescendo. Hoje, seu limite de mercado é de cerca de US$155 bilhões, e o comércio de moedas estáveis responde por mais de 70% de todas as transações de crypto em um determinado dia. E é possível que isto seja apenas o começo. Circle, o segundo maior emissor de moedas estáveis, disse a seus investidores em julho que o valor de USDC em circulação poderia atingir US$194 bilhões até 2023 – um valor igual ao PIB da Grécia.
Circle, que é afiliado à Cryptocurrency Behemoth Coinbase, há muito enfatizou seus esforços para permanecer no lado certo dos reguladores, mesmo estando envolvido em uma investigação do SEC e em controvérsias sobre suas reservas.
Tether tem sido perseguida por alegações mais sérias de práticas contábeis questionáveis, bem como por questões sobre se algumas moedas estáveis são mesmo apoiadas por dólares.
Como resultado de tudo isso, as moedas estáveis surgiram como o principal alvo da tentativa tardia do governo federal de regular os mercados cryptos. Um relatório de janeiro do Federal Reserve discutiu a possibilidade de uma moeda digital do banco central, mas concluiu que o Fed não agiria sem um mandato claro do Congresso e da Casa Branca.
Muito mais significativo foi um relatório de novembro emitido pelo Grupo de Trabalho do Presidente, um grupo inter-agências composto pelos mais altos reguladores financeiros do país, incluindo o Yellen. O documento, intitulado “Relatório sobre Moedas Estáveis“, instava o Congresso a aprovar legislação exigindo que os emissores de moedas estáveis operem como bancos e a limitar sua “afiliação com entidades comerciais”.
O relatório também declarou que os reguladores podem rotular os emissores de moedas estáveis como “sistemicamente importantes”, uma designação criada no rescaldo da crise financeira de 2008 para supervisionar instituições que são “grandes demais para falir”.
Poucas pessoas acreditam que os autores do relatório sejam sérios em tratar os emissores de moedas estáveis como sendo grandes demais para falhar. As moedas estáveis, ao contrário da enorme seguradora AIG, que se enquadra nessa categoria, não estão entrelaçadas com o resto do sistema financeiro dos EUA.
De acordo com dados não tendenciosos, a economia de $155 bilhões de moedas estáveis é uma queda no balde quando comparada aos fundos do mercado monetário, que agora valem quase $5 trilhões e têm sido um catalisador em crises financeiras anteriores.
As alegações de que as moedas estáveis representam uma ameaça existencial para o sistema financeiro parecem frágeis sob esta luz. No entanto, há poucas dúvidas de que os reguladores americanos vêem o crypto como uma ameaça ao status quo financeiro e acreditam que as moedas estáveis são a chave para pôr um fim a isso.
A Administração Biden pretende exercer controle sobre o mercado de stablecoin – e potencialmente sobre a indústria de crypto mais ampla – através da Reserva Federal e duas de suas agências bancárias irmãs: o Office of the Comptroller of the Currency (OCC) e a Federal Insurance Deposit Corporation (FDIC), ambas com enorme autoridade sobre os bancos do país.
“Há muitas maneiras que estes reguladores bancários podem estrangular o crypto se eles impuserem todas estas exigências do espaço bancário tradicional para o espaço criptográfico”, diz Mary Beth Buchanan, uma ex-Procuradora-Geral dos EUA que agora é a principal advogada da firma de crypto forensic Merkle Science.
O tratamento que Fed deu ao Kraken e Avanti, duas empresas crypto que obtiveram cartas bancárias estaduais no Wyoming, é uma prova precoce da posição anti-crypto do Fed. As empresas solicitaram uma chamada conta principal no Fed há mais de um ano, que é exigida para operações bancárias federais, mas o Fed até agora se recusou a processá-las. O presidente do Fed, Jay Powell, justificou recentemente o atraso citando as candidaturas das firmas de Wyoming como “novidade” e “antecedentes”. A senadora do Wyoming, Cynthia Lummis, argumentou que a inação da agência é tanto prejudicial quanto ilegal.
Enquanto isso, a OCC negou as solicitações de outras empresas crypto para cartas bancárias federais, o que lhes permitiria obter seguros FDIC, assegurando que as instituições financeiras tradicionais, e não os cryptos, sejam as únicas que podem conduzir o dia-a-dia bancário.
Conclusões Finais
Como resultado, os reguladores bancários estão prontos para atingir seu objetivo – forçar as moedas estáveis a entrar na cabala bancária corrupta – mas sem fornecer às empresas crypto um lugar à mesa.
As pessoas frequentemente perguntam por que o mundo é do jeito que é, com tanta riqueza concentrada no topo 1/10 de 1%, regulação sufocante, taxas monetárias confiscatórias e a incapacidade de mover dinheiro digitalmente sem pagar pelo nariz. É assim porque as instituições que controlam o dinheiro e os governos o querem dessa forma e estão empenhados em esmagar qualquer tecnologia ou inovação que ameace sua supremacia.
“Eles vão simplesmente entregar isto aos grandes bancos”, diz um ex-executivo de Wall Street que agora dirige uma empresa de moeda crypto. “É um trabalho de neve total do JP Morgan”.
